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　　开头：野马财经

　　“事故车”的生意经。

　　“表妹花4.1万买了辆二手车，得手后竟发现存维修纪录，是辆事故车，连安全气囊王人有故障。找二手车商退车，对方却以不影响使用为由隔断，到底要不要告状？”别称网友在小红书乞助说念。

　　在汽车耗尽领域，很多东说念主王人对买到事故车心存畏怯。鲜有东说念主知的是，这些事故车在汽车后阛阓领域，却有着另一番“生意经”。

　　近日，Boche Holding Limited （Cayman）（下称“博车网”）向港交所递交《招股书》，拟冲刺IPO。证据“灼识筹画”的贵寓显现，按2023 年往复量计，博车网于中国是故车拍卖行业排行第一，阛阓份额达31.3%。不外，这家行业巨头并非风物无穷，依然面对着多起拍卖协议纠纷，况且部分用户也建议了投诉。

　　图源：罐头图库

　　博车网当作事故车拍卖阛阓的“一哥”，背后取得了TPG、复星海外、祥瑞保障等著名机构的投资，那么，拍卖事故车的生意，好作念吗？

　　“清华学霸”卖事故车

　　年入32亿

　　事故车是保障业务中的“老浩劫”问题。如今，无数车主王人投保了交强险和车损生意险。但是，车辆“零整比”高，零部件价钱贵，再加上维修工时费乱象，使得保障公司处分事故车时成本飙升。

　　为镌汰成本，保障公司常将预估损失过高的事故车作“推定全损”处分，按畴昔贬值后的试验价值赔给车主，车的残值归保障公司。而处分这些残值最常见的形貌等于拍卖，将车卖给有维修或拆解能力的机构。

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　　在这个领域，北京恒泰博车拍卖有限公司（下称“博车网”）号称“大玩家”，它是一家专注于事故车拍卖的平台。2014年，由本科毕业于清华大学工程学专科的陈健鹏创立。肤浅说，陈健鹏搭建起了一个事故车B2B拍卖平台。平台一头聚会着保障公司等上游供给方，一头连着认证修理厂、抓证汽车拆解厂等下流买家。

　　终结2024年9月底，博车网平台会员声威强大，逾4.23万家认证修理厂、逾950家抓证汽车拆解厂、逾1500家授权汽车经销商及逾5.7万家寥落汽车经销商在此往复。

　　在博车网的拍卖平台上，每成交一辆事故车，平台就能从买家哪里收到拍卖佣金、销售往复费、仓储保全物流做事费，还有买家谱付的会员费。

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　　从营收情况来看，事故车拍卖及配套做事一直是博车网的中枢业务。在2022年、2023年及2024年前三季度（下称“同时”），这部分收入区分达到了2.41亿元、3.33亿元和2.18亿元。不外，其占总营收的比例却从62.1%下跌至54%。

　　尽管占比下跌，但博车网在事故车拍卖领域的地位依然厚实，博车网是最大的事故车拍卖平台。证据“灼识筹画”贵寓显现，按2023年往复量计，其于中国是故车拍卖行业排行第一，阛阓份额约为31.3%。

　　博车网也成为投资界的“香饽饽”。TPG、复星海外、祥瑞保障、远翼投资、启元投资、兄弟本钱、毅峰本钱等著名机构纷繁入局。在2022年2月，公司完成C2轮融资后，估值达到了31.7亿元东说念主民币。

　　股权结构上，陈健鹏抓股25.53%为单一最大推动，复星海外通过Ruizheng Investment抓股2.59%、通过上海锐望抓股5.72%，中国祥瑞通过Technovac抓股3.33%、通过Yizhi Ventures抓股2.22%。值得矜重的是，复星海外背后的试验戒指东说念主为郭广昌，在本钱阛阓上亦然风浪东说念主物。

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　　不外，龙头也有苦恼。通过博车网平台拍卖的事故车总和的增速在逐渐放缓。

　　《招股书》显现，博车网事故车的拍卖总和，2022年为6.82万台，2023年增长58.6%至10.81万台，而终结2024年前9个月，同比增速降至10.9%，为8.74万台。这亦然事故车拍卖及配套做事带来的收入占比减少的原因。

　　与之造成反差的是，博车网的二手车拍卖及配套做事发展势头精采，营收占比从2022年的17%稳步高潮至2023年的21.7%。2024年前9个月为0.92亿元，占营收的比例则为22.9%。该业务主要开头于二手车成效拍卖后，博车网向买家收取的拍卖佣金和联系销售往复费、仓储及办证过户等做事费，以及二手车买家谱付的会员费。

　　不外，博车网2022年、2023年一直处于归天景象。据《招股书》显现，2022年、2023年，博车网罢了收入区分为3.88亿元、5.18亿元；年内归天区分为1.8亿元、1.21亿元。直到2024年前三季度才扭亏为盈，其罢了收入为4.04亿元；净利润为142.5万元。

　　事故车过户卡壳

　　谁之过？

　　证据《招股书》可知，公司归天的主要原因之一是“向投资者刊行的金融器用账面值变动”。在2022年和2023年，这一项的资金开销区分高达1.73亿元和1.51亿元，不外终结2024年9月末，该开销已缩减至0.4亿元。

　　需要诠释的是，向投资者刊行的金融器用账面值变动，指公司刊行给投资者的金融居品价值随阛阓等身分变化，致公司资金开销或收益改造。

　　到了2024年前三季度，博车网罢了了扭亏为盈，这主要成绩于其“节流优先”的策略。2024年前9个月，公司销售及营销开支、一般及行政开支、研发进入同比减少了6.78%、7.25%和14.35%。博车网在《招股书》中明确默示，将来需“通过界限效应分担固定成本”。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年前三季度，公司在销售及营销方面的开支为9065.9万元、1.02亿元和6694.5万元；一般及行政开支区分为6734万元、7324万元和4689.9万元；研发开支则是2246.3万元、2941.6万元、1921.2万元。

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　　一方面，博车网成效脱离归天泥潭，但另一方面，事故车阛阓的纷乱场所，给销售事故车、二手车的公司带来了诸多影响。整个阛阓万般投诉、诉讼不休，而当作行业头部企业的博车网，在快速膨大经过中也深陷拍卖协议纠纷，还遭到了部分用户的投诉。

　　在黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上，多位用户便对博车网进行投诉，主要聚焦于过户问题等方面。

　　一边，是请托拍卖的车主不悦。有网友2021年1月请托其拍卖新动力车，等了1年未过户，但车却也曾被转卖，购车者没交纳交强险起程，隐患极大；还有2024年7月请托拍卖的车主，到12月王人没办完过户，影响该车主新车购置。还有车主于2024年12月投诉称，4个月前请托的事故车成交后未过户，博车网还违规使用致违规信息产生。

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　　另一端，购车车主也繁难不休。有网友反馈，我方订购的比亚迪，博车网未按照领先商定的1个月托付期限交车。而在恭候时长跨越3个月后，该网友的购车订单竟在未经其欢跃的情况下，被商家暗自关闭了。还有网友默示，2023年9月，我方购买的上汽内行未被奉告电板包拆解，收到车发现电板包已报废，损失惨重。

　　万般投诉吞并弗成，便逐渐演变成诉讼。据“中国裁判晓谕网”信息显现，博车网有11篇拍卖协议纠纷。

　　其中，不乏因公司审核不到位，车辆本人存在问题导致无法过户，进而激发两边对簿公堂的纠纷。

　　2018年，姜坤在博车网参与车辆拍卖。2019年，姜坤在博车网成效竞拍一辆“原车主”为蒋艺伟的疾驰，次日，姜坤支付车款3万元、佣金4500元、施救费933元、详尽做事费2000元后提走车辆。

　　可提走车辆后，姜坤却发现这辆车尽然有两个车架号（车架号是由十七位字母、数字组成的编码，特出于汽车的“身份证”，具有独一性，用于识别车辆的制造商、出产年份、车型、发动机代码及拼装处所等信息），这径直导致车辆无法平淡过户，购车的协议指标无法罢了。

　　2019年，姜坤将蒋艺伟、博车网母公司告上法庭，一审判决协议吊销，蒋艺伟退车款及利息。

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　　“车主”杜始创也遭遇雷同问题。2017年他代一又友张欢竞拍到一款车，但杜始创付款取车后发现车有典质查封无法过户。他条目退款等，因车卖给张欢，一审法院判公司退款给张欢。

　　事实上，这些问题的背后，反应出事故车与新车有简直质的不同。事故车阑珊尺度化，其阛阓价钱受到多种身分的显耀影响，诸如新车和二手车的价钱波动、车辆本人的损坏进程，以及配件价钱的更始等。

　　据《东说念主民日报》征引中山大学商学院副院长郑晓莹不雅点，“这反应出我国二手车阛阓往复轨制不完善。信息分歧称让耗尽者处于舛误，不良商家借机营利，且耗尽者维权成本高，商家造孽成本低，导致商家勇于冒险。”

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　　不外，北京元栋讼师事务所讼师吕恩相也指出：“证据耗尽者权利保护法，二手车商应当对其所售卖汽车的开头是否正当、行驶里程、维修纪录、往复纪录、车辆存在问题等蹙迫信息在出售前全面核查检测，并将检测效果以书面能够其他不错证实的形貌奉告耗尽者。

　　他进一步补充说念：“要是明知该车是事故车而非常守秘事实，率领耗尽者购买，则可能组成诓骗，证据耗尽者权利保护法的联系设施，耗尽者有权条目退一赔三。”

　　二手车阛阓混战中

　　若何解围？

　　不可否定的是，销售事故车为博车网带来了可不雅的毛利率。2024年前9个月，博车网来自事故车及配套管职业务的毛利率为61.8%，高于二手车及配套做事的毛利率51.9%。

　　高利润也让事故车成了阛阓争抢的焦点。致使会出现“一个事故现场，7个黄牛抢单，有4S店、也有修理厂，他们的速率比交警还要快”的情景。

　　博车网的上游车源主要来自中国的保障公司、租借公司及汽车融资租借公司等机构，罕见是在事故车拍卖及配套做事领域。证据《招股书》数据显现，2022年、2023年及2024年前9个月，公司区分有71.4%、63.4%及58%的事故车往复来自上述三大上游车源方。

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　　但是，与这些车源方的融合并非垂手而得。

　　博车网在《招股书》中先容，公司与这些主要车源方的合约大多仅为期一年，且合约中并未设施必须续约。因此，车源方在合约期满后有可能选拔不再续约，致使自行进入事故车拍卖行业，成就我方的拍卖平台。

　　《招股书》中提到，2022年博车网的一家大型保障公司车源方就决定创建我方的专属拍卖平台。博车网默示，这一策略将减少阛阓上可供拍卖的事故车数目，进而对公司产生负面影响。

　　值得一提的是，瓜子二手车、东说念主东说念主车等平台也提供事故车的售卖做事，况且会了了标注车辆的维修纪录和历史事故情况，匡助耗尽者作念出更为理智的方案。

　　瓜子二手车在2021年完成了3亿好意思元（约19.5亿元东说念主民币）的计谋融资，其中2亿好意思元（约13.1亿元东说念主民币）由H Capital领投，红杉本钱中国基金和IDG本钱跟投。而东说念主东说念主车则在2015年完成了腾讯计谋领投的8500万好意思元（约5.5亿元东说念主民币）C轮融资，估值跨越5亿好意思元（约30亿元东说念主民币）。这些平台凭借强劲的资金和渠说念上风，在阛阓中具有剖释的竞争力。

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　　就连博车网转向的二手车阛阓，也相同竞争浓烈。

　　瓜子二手车也波及C2C二手车往复，还扩展到保卖和严选等业务，东说念主东说念主车则通过滴滴配车和快求知务拓展了阛阓份额。

　　此外，优信（UXIN）在2018年景效上市，成为“中国二手车第一股”，并翻新了“线下仓储式大卖场+线上购车”的生意模式。懂车帝也在2022年8月进入二手车线下往复阛阓，推出了“懂懂二手车”样子。

　　据“太平洋汽车网”讯息显现，2024年瓜子二手车阛阓份额达31.5%，排行第一；东说念主东说念主车阛阓份额为 22.8%，位居第二；优信阛阓份额为 19.7%，排行第三。

　　致使连家电巨头—海尔也在二手车阛阓加码，其旗下的二手车品牌卡泰驰通过与18家二手车经销商订盟，已在各地开设28家线下门店。2025年2月20日，海尔旗下卡泰驰控股斥资约18亿好意思元，收购中国祥瑞旗下云辰本钱所抓汽车之家股份，往复完成后将以约41.91%抓股比例成控股推动。

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　　此外，新车阛阓的价钱战进一步加重了二手车阛阓的压力。证据《中国汽车通顺协会》的报告，2023年新动力车的平均降价幅度达到9.2%。新车价钱的下滑径直影响了二手车的销售价钱，使得二手车经销商的毛利率浩瀚下跌。在二手车经销商百强企业中，单车毛利率在4%-6%的有49家，4%以下的有29家，仅有4家毛利率在10%以上。

　　在竞争浓烈的阛阓中，敌手环伺；口碑层面，投诉纠纷不休。在这轮二手车行业洗牌当中，博车网能在本钱阛阓C位出说念吗？

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