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　　近期，各电商平台不竭发布了本年“双十一”购物节的“战报”。按照累计成交金额排行，在“天猫好意思妆双11品牌成交总榜”以及“抖音商城双11的好意思妆热卖品牌榜”上，珀莱雅（603605）均位居榜首，超过一众国外好意思妆品牌。

　　但在亮眼排行数据的背后，却是消耗者对珀莱雅居品越卖越贵的质疑声。

　　主要居品三年提价两次

　　在进程近一个月的促销大战、夺得双平台TOP1之后，珀莱雅似乎余味无穷，近日还在官方旗舰店的直播间开启了“双十一”返场直播。公司财报表露，涵盖“双十一”购物节的第四季度，连年来对公司全年的营收孝敬不小。

　　凭据公司财报，2021年至2023年，珀莱雅的第四季度营收差别为16.21亿元、24.23亿元和36.56亿元，营收迟缓增长的同期，其对应的营收占比也迟缓提高，差别为34.99%、37.95%和41.06%，均为当年营收占比最大的一个季度。

　　第四季度的销售火爆也带动了公司合座营收握续朝上，2021年至2023年，珀莱雅的营收从46.33亿元跃至89.05亿元，归母净利润则翻了两倍至11.94亿元，并在2023年一举越过上海家化（600315）和福瑞达（600223），成为A股化妆品行业16家上市公司中市值、营收、净利润最高的企业。

　　与此同期，消耗者也发现，在公司事迹上升的同期，珀莱雅部分居品的平均售价也在高潮。近期，有不少消耗者在酬酢平台反馈，通常的居品，通常是在“双十一”技能在珀莱雅官方旗舰店购买，价钱比客岁又贵了不少，致使还有部分居品在“双十一”技能“突击”加价。

　　凭据珀莱雅发布的接洽数据，2023年第四季度公司的主要居品，即护肤类(含洁肤)居品的平均售价同比增长35.25%至78.89元/支，2021年同期该类居品的平均售价为43.74元/支。值得一提的是，在本年第三季度，护肤类(含洁肤)居品的平均售价照旧轻松80元/支。

　　对此，公司讲明为“主要系单价较高的大单品(精华、面霜类)销售占比变动所致”。近三年的年报表露，珀莱雅的部分居品价钱区间的上限有所提高。2021年，护肤品牌“珀莱雅”的主价钱区间从此前的100元—300元培育至200元—400元;次年，该品牌的价钱上限再度培育至500元;另一护肤品牌“悦芙媞”的价钱上限也在昔时两年内提高了100元，彩妆品牌“彩棠”通常在2022年将价钱上限提高了100元。

　　重启线下，胜算几何

　　拉万古候来看，与2017年上市当年比拟，珀莱雅2023年的营收照旧翻了约五倍，而收入快速增长的背后，是珀莱雅销售渠说念天崩地裂的变化。

　　2017年时，珀莱雅的重点还在线下渠说念，来自线上渠说念的销售收入占比仅为三成多。随后的几年间，珀莱雅线上渠说念的收入沿途增长，于2019年反超线下渠说念，而在2020年的年报中，公司干脆将销售方法由“主要为线下、线上渠说念相纠合”改为“线上渠说念为主、线下渠说念并行”。

　　公告表露，珀莱雅线上渠说念主要通过直营、分销方法运营，直营以天猫、抖音、京东、快手、拼多多等平台为主，分销则包括淘宝、京东、唯品会等平台。线下渠说念主要通过经销商方法运营，渠说念包括化妆品专营店、百货等。

　　财报表露，2023年珀莱雅来自线上渠说念的营收为82.72亿元，占比达到93.07%。在公司的多份公告中，说起连年来营收增长的原因时，公司齐会讲明为“主要系线上渠说念营收增长”。

　　但《民众证券报》记者精通到，连年来，珀莱雅线上渠说念收入的同比增速逐年放缓，2023年线上渠说念收入同比增幅为42.96%，较2019年减少18个百分点。

　　在客岁的一次机构调研中，关于线下渠说念的方向，珀莱雅曾明确默示2023年为线下重启元年。从数据来看，2023年珀莱雅线下渠说念收入天然有所加多，但占比进一步降至6.93%。

　　三年狂砸87.5亿元销售用度

　　珀莱雅线上渠说念的崛起，与公司的营销政策可谓是相得益彰。此前，珀莱雅的“早C晚A”组合，即“双抗精华+红坚持精华”就是借助在各大酬酢平台的频频亮相而成为爆品。

　　在小红书平台，“珀莱雅早C晚A”这一话题的浏览量达到3800万，有关札记越过3500条，其中多为好意思妆博主发布的“种草”视频，最热点的两条视频发布博主的粉丝量差别为42.6万、34.8万。在抖音平台，更有贾乃亮、章若楠、程潇等明星和一众带货达东说念主为珀莱雅的居品卖力推选。

　　声威汹汹的营销实施天然离不支出售用度的进入。数据表露，连年来，珀莱雅的销售用度大幅加多，2021年至2023年，公司的销售用度从19.91亿元加多至39.72亿元，累计销售用度达87.5亿元，而其中形象宣传实施费则是完满的“大头”。本年以来，公司营销力度仍在加大，仅前三季度，销售用度已达32.32亿元，是同期归母净利润的3.24倍。戒指本年9月底，珀莱雅销售用度占营收的比重越过46%，在化妆品行业上市公司中排行前方。值得一提的是，近三年来，公司销售用度同比增幅均超营收同比增幅。

　　关于消耗类上市公司，市集通常会将其销售用度和研发用度进行对比。数据表露，2021年至2023年，公司研发用度差别为0.77亿元、1.28亿元和1.74亿元，占营收的比重差别为1.65%、2%和1.95%，处于同业业上市公司较低水平。本年前九个月，珀莱雅研发用度为1.42亿元，占营收的比重为2.04%，在同业业上市公司中排行倒数第二。

　　针对线下渠说念收入的变化以及公司居品是否仍在提价等有关问题ag九游会网站，《民众证券报》致电并致函珀莱雅董秘办，戒指发稿未获恢复。